stas | (no subject)

Кстати, как обычно, it's not the crime, it's the cover-up. Если бы робингуды не запретили торговлю, я думаю, это оставалось бы курьёзным происшествием, над которым можно поржать - ггг, реддитовцы обанкротили хедж-фонд! - но по большому счёту всем было пофиг. Возможно, даже, по-тихому приняли бы какую-нибудь регуляцию, чтобы сделать подобные вещи ещё сложнее, если бы придумали, какую.

Прилетело в вентилятор именно когда начались вторичные манипуляции - и тут уже все, от конгрессменов до барменш, и от Илона Маска до Трампа-мл., подключились к веселью. Теперь это тема дня. Теперь все говорящие головы обсудят, писучие пальцы нащёлкают статеек, и конгресс обязательно проведет слушание, где все, кому надо, прочитают гневные речи, ну вы сами знаете, как это бывает, не маленькие. И регуляцию примут, чтоб неповадно было, но не по-тихому, а с оркестром, блекджеком и лоббистами - результатом, конечно, станет усложнение создания независимого брокера-статрапа, но робинхуд своё дело уже сделал - уронил цены комиссий по всему индивидуальному рынку до нуля, теперь у всех, от фиделити до шваба, zero commission - следующим придётся придумать что-то другое, а скрипач уже не нужен.

Причём я уверен, у самих робингудов всё будет ок. Ну в смысле, я думаю, IPO не очень перспективно теперь (хотя хз, может и да?) - но платформа-то никуда не денется, в крайнем случае купит их какой-нибудь банк или тот же хедж-фонд, сменит бренд, если окажется, что уж слишком токсичный, и все дела. Графа Монте-Кристо из них, может, и не выйдет, а уж управдомом-то они всегда устроятся. А может даже, и забудет публика - сейчас каждый месяц новый скандал, к 2022 уже никто и не вспомнит.

Threaded | Top-Level Comments Only

Америтрейд уже рассылает письма с отмазкой, мол, времена трудные, рынок волатильный, не ждите, что все будет гладко. Суки. Вчера приморозили GME, пока оно выше 400 было, а разморозили когда меньше 300.

Ага, такой страшно волатильных рынок, что нам не остаётся выхода, как запретить покупать, но разрешить продавать, чтобы друзья наших владельцев могли закрыть свои голые шорты.

Останется Робин Гуду только криптой торговать. Хотя кто им доверит бабло после такого - чай они не единственный торговец биткоином.

В данном раскладе скрипач не нужен. Бесплатно торговать нынче можно везде, если кто-то от айфончика оторваться не может, есть десятки мобильных площадок (у больших банков они обычно сосут, но есть на любой вкус). У RH был имидж, типа мы повернем волстрит лицом к плебсу, этот имидж они слили. Теперь у них нет ничего.

Проблема не в робин гуде, а, как это обычно и бывает, в рагуляциях. Здесь хорошее объяснение на тему: https://twitter.com/kralctrebor/status/1354952686165225478?s=21

Citadel doesn't pay RH for executing the flow. Citadel pays RH to see the flow and get first chance access, because it's "dumb money" flow, and access to "dumb money" is vital to hedge funds - that's how they make most of the money, since games they play are mostly zero sum (unlike long-term investors) and winning zero-sum game against institutional mutual fund manager is much harder than against a crowd of unsophisticated randos. They also give the clients slightly worse price than they'd otherwise get (which is illegal and RH has been fined for that). But hey, trades are free!

But they may be right about the clearing risks part (that is unclear as of yet). But:

Update: the plot thickens ...

the_dtcc may have exercised its right to add additional margin charges for a set of these stocks. It's a Margin Liquidity Adjustment Charge.

If they raised the margin brokers have to post on GME to 100%, it raises legitimate questions. Another natural question is regulatory role.

So it looks like not just RH took unilateral action, but DTCC forced them to.

> because it's "dumb money" flow, and access to "dumb money" is vital to hedge funds - that's how they make most of the money, since games they play are mostly zero sum

Не перепутано ли здесь “hedge funds” и “HF traders”? Или они уже слились, пока я спал.

> Бесплатно торговать нынче можно везде

Бесплатный сыр - в мышеловке. Интересно сравнить как изменились цены закрытия.

> If they raised the margin brokers have to post on GME to 100%, it raises legitimate questions.

Это же как раз естественно? Ну, глядя на 2001 год - на этот раз в одном отдельно взятом стоке.

Бесплатная торговля не единственная завлекаловка у РГ. Ведь. Вторая - это 100% margin на все. Положил 1000, купил стоков на эту 1000 - теперь под эти стоки можешь купить ещё стоков на 1000. Стоки выросли на 5000 - можешь купить ещё на 5000.

Clearing house выполняющий заказы такого рода брокера - в безопасности только когда требует предоплату при рискованных покупках. Грубо говоря. Ибо при падении стока у клиента брокера может тупо не оказаться денег на транзакцию, что брокер ему разрешил, а clearing house должен выполнить. Даже если брокер продаст все стоки клиента по автоматическому margin call (а у РГ ещё и автоматического margin call, похоже, нет - сначала просят клиента доложить денег, что повышает риск обслуживания).

В 2001 - 0% margin на быстрорастущие стоки был обычным делом. Та же самая полная предоплата. Более того, margin был разным на разные стоки. А у РГ, похоже, бизнес-модель предполагала, что 2001 года не было и не будет. Даже в отдельно взятом стоке.

Edited 2021-01-31 22:35 (UTC)

В данном случае, судя по всему, у них сходные потребности. Возможно, даже, для HF менее важно, чьи это заказы, т.к. им главное быстрота, а не какие-то сложные расчёты - но я деталей не знаю, не в курсе, как именно происходит процесс наебалова. Из того, что я читал, именно dumb money flow особо ценится. А как именно его используют - это уже надо профессионалов спрашивать.