![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
(no subject)
Прочитал недавно книгу Smartest Guys in the room - про Энрон. Любопытно, что большинство многомудрых схем Энрона сводятся к трехходовке "взять денег в долг, записать деньги как выручку, долг припрятать, чтоб не было заметно в отчетах". При этом удивительно, насколько система "финансовой безопасности" оказалось хлипкой против людей, решивших ее обойти - примерно как безопасность в Интернете времен Моррисовского червяка. Т.е. при желании все трюки Энрона можно было раскрыть - в общем-то, почти все было в той или иной форме в публично доступных отчетах - но никто даже не желал об этом думать, потому что у тех, кому по идее положено об этом думать - аналитикам, банкирам и т.п., чиновникам SEC - как оказалось, вовсе нет причины действительно что-то делать. Половина получала с этого комиссии, другой половине было влом трудиться. Ну и плюс, как оказалось, все эти регуляции дырявы, как решето, и при наличии толики здоровой наглости и сотрудничестве со стороны банков и бухгалтeров легко обходятся. Интересно, будет ли пример Энрона "другим наукой".
Мизантропическое
Как известно, реакцией общественного мнения и политиков на аферы Энрона и Уорлдкома было устрожение правил SEC и налоговой отчетности, не уменьшившее количество дырок в системе но сделавших ведение отчетности и создание старт-апов еще более затруднительным.
порочный круг
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Причиной банкротства было то, что Энрон тратил гораздо больше денег, чем зарабатывал, причем зарабатывал Энрон в основном на очень рискованых вещах - спекуляцией.
Для того, чтобы покрывать эти траты, Энрону надо было брать в долг и наращивать цену акций. Однако обычно если компания много берет в долг и мало зарабатывает, то цена акций падает. Однако с помощью махинаций Энрон представлял, грубо говоря, долг как доход и из-за этого цена акций росла. Можно строить предположения насчет того, что бы было, если бы Энрон не мог проводить свои махинации и растущие долги были очевидны инвесторам - вполне возможно, что падение акций заставило бы руководство Энрона изменить образ действий, возможно, что и нет. Однако косвенно махинации послужили причиной крушения Энрона - или причиной крушения таких размеров - как мне кажется, тем, что без махинаций им бы в таких количествах никто в долг не давал бы. Это, конечно, гипотеза, и непосредственная причина не в этом.
Масштабы средств, запрятываемых и перепрятываемых через махинаторские схемы, были крайне незначительны на фоне банкротства.
Насколько я понял из вышеописанной книги, как раз наоборот - долги, запрятываемые через эти схемы, измерялись миллиардами и были крайне значительными. Но кроме увода долгов, там была еще махинация с доходами - когда мечты о будущих доходах в течение десятков лет вписывались в баланс как уже полученные доходы, а провалившиеся проекты не списывались, а просто "замораживались", продолжая числиться все с той же оценкой, которая была принята в "оптимистичные" времена.
Re: Мизантропическое
Что бизнес может идти вверх и вниз, а вместе с ним и курс акций - это дело житейское. Энрон обанкротился - опять же, как мне помнится - не из-за падения курса акций, а из-за того, что значительная часть его долга была оформлена с клаузулой, допускающей немедленный redemption в случае снижения рейтинга. Почему и как этот рейтинг упал - история отдельная и, похоже, весьма нетривиальная и занимательная.
Re: Мизантропическое
не из-за падения курса акций, а из-за того, что значительная часть его долга была оформлена с клаузулой, допускающей немедленный redemption в случае снижения рейтинга
Рейтинга и курса акций. А почему так, можно понять, если почитать о этих схемах - как правило, деньги Энрону давались под залог акций (т.е. там схема сложнее, я не уверен даже, что все детали правильно понял, но акции там играли важную роль) - понятно, что при падении акций залог начинает превращаться в тыкву, и понятно, что давали в долг Энрону под обещания, что акции будут расти всегда (по крайней мере до момента отдачи долга). А рейтинг упал - потому что шило начало лезть из мешка, перезанимать долги от одних к другим и записывать будущие прибыли на 20 лет вперед в сегоднящний баланс бесконечно невозможно, рано или поздно давать откажутся, а будущие прибыли уже неоткуда будет высасывать - если прибыли за 20 лет вперед уже записаны за позапрошлый год, то что писать за этот?
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Re: Мизантропическое
Если честно - не очень хочу :)
no subject
Re: Мизантропическое
2) Сам по себе "агрессивный подход" располагает к политике больших затрат - чем более масштабные проекты осуществляет компания, тем проще спрятать в них убытки.
3) Относительно сумм - там были два акцента: на спрятанных личных расходах и спрятанных деньгах. Разумеется, масштабы вторых сумм много больше, а пикантности больше в первых.
no subject
где ж оказалось? Энрон-то - вон где, а Kenneth Lay - и подавно...
понятно, что если б любая махинация отлавливалась в тот же business day, когда случилась - то было б лучше :)
no subject
no subject
no subject
no subject
no subject